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4月USDA全球棉花月報：2025/26年度全球棉花產量預估上調了近90萬包，全球消費預估上調了約56萬包，全球進口量則減少了約16萬包，對2025/26年度全球期末庫存量的預測調高了逾65萬包。

1.全球供給

產量上調：全球產量上調88萬包，中國、印度、巴基斯坦各上調30萬包。美國平衡表不變：2025/26年度美國棉花供需數據無調整；農場均價上調1美分/磅至61美分。

新年度種植意向：2026年美國棉花意向種植面積964萬英畝，同比+ 4%，高于市場預期。

2.全球需求

消費上調：全球消費上調56萬包，主因中國、印度紡織用棉增加，被孟加拉、越南小幅下調抵消。

貿易下調：全球進口下調16萬包、出口下調19萬包，主因印度出口減少。

3.主要國家/地區

中國：產量+ 30萬包至3580萬包；進口+ 40萬包至600萬包；消費+ 50萬包至4000萬包；期末庫存+ 20萬包至3656萬包。

印度：產量+ 30萬包至2380萬包；消費+ 50萬包至2550萬包；出口- 20萬包至120萬包；期末庫存+ 50萬包至1082萬包。

巴基斯坦：產量+ 30萬包至530萬包；進口- 30萬包至520萬包；消費不變。

美國2025/26年度棉花供需表中，供應和需求均無變化。價格預測上調1美分至61美分/磅。